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公牛集团盈利原地踏步,正泰电器4亿现金扛380亿债|年报对比

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发表于 2021-5-18 11:00:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
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因董事长稀饭NBA球队公牛而得名的公牛集团,近期因遭反把持观察而登上热搜。

5月12日晚间,“插座第一股”公牛集团宣布,浙江省环境趋势监视经管局决意对公牛集团股分有限公司涉嫌与交易比较人杀青并实施把持和谈举动举行立案观察。

案件还在观察中,尚无定论。但是,公牛集团的业务往来与营销模式,则成了业内人士关切的“破案”线索之一。

日常生活中不太起眼的插座,也能支持起数百亿的年营收。回首以前一年公牛集团的红利程度,营收、净利险些“原地踏步”,增幅不及0.5%。而能与之“比力一番”的正泰电器,营收、净利成倍数当先,增幅也远在其之上。

回看2020年,在古代家居行业降速的大布景下,开关插座上市企业交出了一份差强人意的成绩单,日前,各大企业2020年年报已系数披露结束,乐居财经细分7大指标,深度剖析2家开关插座上市企业事迹,谁红利可观,谁高债压顶,而谁又现金丰裕?

营收:公牛“原地踏步”,仅为正泰的1/3

2020年,公牛集团营收破百亿,为100.51亿元,但同比仅增进0.11%,险些原地踏步。

对此公牛集团在年报中披露,2020年智能电工照明产品主开业务收入40.55亿元,同比降落8.33%,智能电工照明产品整年收入略有下滑,要紧系 LED 照明产品、墙壁开关插座产品上半年受疫情影响较大。

正泰电器2020年营收超公牛集团3倍不止,为332.53亿元,同比增进10.02%,成绩不错。

净利润:公牛增幅未超1%,正泰电器“明增实降”

在净利润指标上,公牛集团2020年净利润为23.13亿元,同比仅增进0.42个百分点,与收入增速保持同频,也是原地踏步。

而相比之下,正泰电器净利润增速尤其可观。同比大幅增进70.85%至64.27亿元。

但是,云云高增幅并非受事迹推进,而是“公平代价”变动起了鸿文用。正泰电器在年报中披露,公司持有的中控技术(688777.SH)股分公平代价变动对公司当期净利润影响为27.3亿元,剔除该成分影响后的归属于上市公司股东的净利润为36.97亿元,较上年同期降落1.73%。

毛利率:两家齐跌,公牛ROE跌去近半

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在毛利率方面,公牛集团与正泰电器均有所降落,相较之下,正泰电器的跌幅更大,其毛利率仅27.76%,同比削减4.83%。据查,2019年其毛利率为29.17%,同比下滑1.68%,连续两年持续下滑。

公牛集团毛利率虽比正泰电器高了很多,为40.12%,但同比增速也下滑了3.12个百分点。

在净资产收益率ROE指标上,公牛集团出现大幅下滑48.68%至26.87%。数据表现,2019年公牛集团ROE为52.36%,同比下滑24.77%,连续两年持续下滑。

正泰电器2020年ROE出现较大幅度增进,但因为基数太低,同比增进47.21%后,也仅有23.98%。

公牛集团钱银资金大涨4倍,正泰电器高债压顶

在钱银资金指标上,两家公司悬殊颇大。2020年公牛集团钱银资金大涨411.44%至37.53亿元。对此公牛集团在年报中披露,要紧系本期平常谋划举止现金流入及收到募投资金所致。

正泰电器钱银资金压力不小,2020年同比下滑24.28%,仅3.93亿元。

负债和负债率方面,正泰电器2020年负债到达380.88亿元,超过公司整年营收,此中举止负债229.85亿元,非举止负债151.02亿元;负债率也到达54.98%,债务压力不小。公牛集团负债33亿元,负债率为26.53%。

谋划现金流:公牛三连增净额却靠后,正泰降速净额仍超14亿

在谋划现金流指标上,公牛集团继续保持增进,同比增49.62%,净额为34.37亿元。关联数据表现,2018年-2020年,公牛集团谋划现金流净额为19.1亿元、22.97亿元和34.37亿元,同比增进64.13%、20.27%和49.62%,连续3年出现增进态势。

公牛集团显露,要紧系预收货款增加,库存低落及其余时间性成分所致。

正泰电器2020年谋划现金流净额为48.06亿元,同比下滑3.87%。

主开业务:比重几近相像,增幅微量

公牛集团的主开业务为电持续产品,2020年该业务营收占比55.49亿元,占总收入比为55.2%,同比增进5.72%。

公牛集团在年报中显露,2020 年,公司确定了电持续、智能电工照明、数码配件三大业务板块,并加速国外环境趋势的开拓。

正泰电器主开业务为低压电器,营收184.22亿元,占总营收55.4%,同比增进3.05%。

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对比其余家居行业企业,主开业务营收多占比90%以上,开关插座2家上市企业对主开业务的依附程度较低。


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